Bouygues-SFR:“故事并不止于此”

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迪迪埃莺,头部电信业部门IDATE,认为布依格在NUMERICABLE拒绝,SFR的收购并不意味着法国市场的整合将不会发生由Anne Eveno发布2015年6月24日17:20 - 最后更新日期2015年6月24日,在下午4点18分播放时间4分钟建设集团Bouygues电信和媒体拒绝,周二,6月23日,他的手机子公司,布依格的投标电信,超过10十亿欧元,由帕特里克·德雷,蒂斯组组长,NUMERICABLE的母公司,SFR迪迪埃莺,负责电信行业在欧洲视听与电信研究所(发IDATE),分析了这一决定没有A IDATE的影响,我们认为这种整合,这似乎在短期内兑现的前景,只是为了脱身,但肯定不是消失在过去一年不同的布置进行了研究,推NUMERICABLE的SFR-操作表明,它是在所述期间,更容易响应于固定移动融合逻辑来执行操作这当然并不意味着比否决权只是布依格反对向他提出的要约收购任何更多的,故事的结局有电信网络的本质的操作是一个资本密集型产业也就是说,运营商必须不断地投资于维护,致密化和现代化及其与数据流量的爆炸基础设施,这需要的是更相关的,但是,资金是基于经营者的能力创造价值在美国,移动运营商[他们四个]的营业额在2009年至2014年间增加了45%,并且他们的EBITDA [营业利润在上午之前折旧]期间减少30%在法国,运营商的营业额下降了22%,EBITDA下降了33%!由于动态上的这种差异:移动运营商的投资在五年内增长,在美国增长了60%,而在法国只增长了5%! 2014年,人均移动投资在美国平均是法国的两倍我们多次重复法国移动行业在欧洲脱颖而出,保留了四家运营商 - 而德国,英国和很快可能很快在意大利将有三个市场的规模确实是在美国的一个主要因素,为320万人口,前四名移动运营商在公园的条款和双方领导人,AT&T和Verizon,就有超过63%(与收入和利润在同行业中更大的份额)在法国本土94%的市场份额四大运营商服务只有65万人口的规模效益,从而盈利的市场,在逻辑上并不是同级别:在2014年,例如,EBITDA利润率接近法国降低10个点,即使在这两种情况下,根据运营商的不同,平均值掩盖了非常不同的现实市场有三个运营商,这对投资真的更有利吗?一个更集中的市场是有利的,不一定是价值投资,但肯定的是二次投资的合理优化,运营商的消失和后果的投资可通过抵消剩余的运营商在回归基础设施和基础设施密集的重复垄断之间纤维和移动宽带网络的部署投资的加速度,有必要提供用于固定的基础设施的一个有限数量之间的竞争不同的投资策略和独立的移动策略除了并购,投资的效率还可以导致共同协议以及批发报价[销售分钟数量] ],特别是虚拟运算符这显然是一个非常敏感的问题奥地利的例子,最近几天经常发展,表明确实存在风险但是,不要忘记,在这种情况下,奥地利已经达到了价格移动的一个非常低的水平,在2012年最低的西欧在法国一个,人们可以用同样的理由,即中价格水平达到了最低点,其中运营商寻求退出但即便是在市场减少到三个 - 即来自越来越远的角度 - 因此,自由将继续留在市场上,今天非常温和的份额收入在移动,它很可能在维持物价压力这既是它的“商标”,并肯定是一个要素,将允许它继续推在他征服他的战略优势始终兴趣市场份额安Eveno最读版日期星期四过时,

作者:干递据

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